Combien devons-nous lever, et pour tenir jusqu’à quoi ?
Un montant sans jalon atteint ne se défend pas.
PilotTrajectoire financière
Résultat, trésorerie, financement et sensibilités sur 3 à 5 ans
Quelqu’un va vous demander sur quoi repose ce plan.
- P&L
- BFR
- Trésorerie
- Financement
Un investisseur, un banquier, votre conseil ou vos associés. La question ne portera pas sur le résultat à cinq ans : elle portera sur l’hypothèse de croissance de la deuxième année, sur le délai de paiement retenu, sur ce qui se passe si le taux de rétention baisse de cinq points.
Pilot construit la trajectoire avec ses hypothèses apparentes, ses sensibilités et son besoin de financement daté. Vous ne défendez pas un chiffre : vous défendez la façon dont il a été obtenu.
QUESTION DE DIRECTION
La trajectoire est-elle viable et finançable ?
CE QUE PILOT PERMET DE TRANCHER
Cinq questions posées avant chaque tour de table.
À quel moment manquons-nous de trésorerie ?
La date compte plus que le montant : elle fixe le calendrier de la levée.
Quelle hypothèse fait tomber le plan ?
Il y en a toujours une ou deux. Mieux vaut les nommer avant que l’analyste ne les trouve.
Que promettons-nous que nous saurons tenir ?
Une trajectoire trop ambitieuse coûte plus cher au deuxième tour qu’au premier.
Le besoin de financement vient-il de la croissance ou du modèle ?
Un besoin en fonds de roulement qui dérape n’est pas un problème de volume.
BOUCLE DE PILOTAGE
Poser, projeter, éprouver, défendre, réviser.
Une trajectoire présentée sans ses hypothèses est reçue comme une promesse ; présentée avec, elle est reçue comme un raisonnement.
- 01Cadrer l’ambition et le tiers concerné
- 02Poser les hypothèses d’activité
- 03Construire la trajectoire : résultat, BFR, trésorerie, investissements
- 04Faire apparaître le besoin de financement : montant et date
- 05Éprouver les sensibilités
- 06Défendre, hypothèses comprises
- 07Réviser à échéance
LE DOSSIER DE TRAJECTOIRE
Ce que vous ouvrez en face de la table.
La dernière rubrique est celle que les investisseurs lisent en premier quand ils la trouvent. Son absence est ce qui fait douter du reste.
- L’ambition et le tiers — ce qu’on demande, à qui, pour quel jalon
- Les hypothèses d’activité — chacune avec sa source, son auteur, sa date
- La trajectoire consolidée — résultat, BFR, trésorerie, investissements, financement
- Le besoin de financement — montant, date, ce qu’il finance
- Les scénarios — base, prudent, accéléré, avec leurs conditions de bascule
- Les sensibilités — les variables qui déplacent réellement la trajectoire
- Hypothèses non prouvées — ce sur quoi le plan repose sans donnée
EXEMPLE CONCRET
Une levée décalée de deux trimestres.
Une société de services projette cinq ans : croissance forte, résultat positif en année trois. La trajectoire fait apparaître un creux de trésorerie au sixième trimestre — non pas à cause des pertes, mais du délai de règlement des grands comptes.
La sensibilité montre que trente jours de délai supplémentaires déplacent le besoin de financement de plusieurs mois. Deux décisions en découlent : lever plus tôt qu’envisagé, et négocier les acomptes avant de négocier le prix.
Cas illustratif. Les scénarios sont construits à partir d’hypothèses déclarées, jamais d’un taux de croissance imposé par l’outil.
AVANT PILOT
Pilot ne fabrique pas les hypothèses, il les consolide.
Grid dit sur quels segments l’effort est concentré : sans cet arbitrage, la trajectoire additionne des marchés qu’on n’a pas les moyens d’adresser. Mix fournit le prix, le volume et la marge unitaire qui alimentent le chiffre d’affaires. Calc rend chaque calcul auditable — c’est ce qui permet à un analyste de refaire le chemin.
Map identifie les dépendances et ruptures qui peuvent faire tomber la trajectoire, et qui doivent figurer au dossier plutôt que d’être découvertes en due diligence. Atlas conserve les décisions et hypothèses des exercices précédents : c’est ce qui explique pourquoi le plan de cette année diffère de celui de l’an dernier.
Une trajectoire construite sans ces amonts est un tableur avec une jolie courbe.
COMMENT L’OBTENIR
Trois modes, avec une cadence propre à la levée.
En autonomie
Licence annuelle
Votre direction financière construit et maintient la trajectoire.
Mission cadrée
Forfait
Nous construisons la trajectoire, les scénarios et les sensibilités avec vous, et remettons le dossier dans Pilot. Format court, calé sur l’échéance : la levée ne se décale pas pour un planning de mission.
Revue accompagnée
Abonnement
Mensuelle pendant la levée, trimestrielle ensuite. Nous confrontons le réalisé aux hypothèses et documentons les écarts avant que le financeur ne les relève.
Les trois modes existent pour tous les espaces. Le détail des modèles économiques est sur la page Offre.
Voir les trois modes d’accès en détailQUI PRODUIT QUOI
Nous ne décidons ni ce que vous demandez, ni ce que vous vous engagez à atteindre.
| Livrable | Produit par |
|---|---|
| Modèle de trajectoire consolidé | L’outil |
| Hypothèses d’activité et de coûts | Atelier animé par inNOVAtio, saisi dans Pilot |
| Résultat, BFR, trésorerie, financement | L’outil |
| Scénarios base / prudent / accéléré | L’outil, à partir de vos hypothèses |
| Analyse de sensibilité | L’outil |
| Journal des hypothèses non prouvées | L’outil, complété en atelier |
| Le montant demandé et le jalon promis | Votre arbitrage, consigné au dossier |
C’est la ligne que l’investisseur retiendra, et la seule que personne ne peut signer à votre place.
CE QU’UNE TRAJECTOIRE NE PROUVE PAS
Un modèle cohérent n’est pas un modèle vrai.
Pilot garantit que les chiffres s’enchaînent : que le résultat alimente la trésorerie, que la croissance consomme du besoin en fonds de roulement, que le financement couvre le creux. Il ne garantit pas que vos hypothèses de marché se réalisent.
Une analyse de sensibilité n’est pas une probabilité. Elle montre quelles variables déplacent la trajectoire, pas laquelle va bouger.
Aucune projection ne remplace la question que posera votre interlocuteur : qu’est-ce qui vous fait penser que cette croissance-là est atteignable ? La réponse vient de Grid, de Mix et du terrain — Pilot la rend seulement chiffrable et opposable.
Pilot ne rend pas le plan crédible. Il rend visible ce sur quoi il repose, y compris ce qui n’est pas prouvé.
Devant qui devrez-vous défendre cette trajectoire, et quand ?
Un premier échange de trente minutes sur votre plan réel, l’échéance et le tiers concerné.